鹰眼预警：华茂股份营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月7日，华茂股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为33.44亿元，同比下降6.21%；归母净利润为2.87亿元，同比增长107.41%；扣非归母净利润为6482.89万元，同比增长112.07%；基本每股收益0.31元/股。

公司自1998年10月上市以来，已经现金分红24次，累计已实施现金分红为12.62亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华茂股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为33.44亿元，同比下降6.21%；净利润为2.76亿元，同比增长121.78%；经营活动净现金流为2.46亿元，同比增长62.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为33.4亿元，同比下降6.21%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.21%，净利润同比增长121.78%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.21%，经营活动净现金流同比增长62.76%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.894低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为13.91%，同比增长8.75%；净利率为8.25%，同比增长136.47%；净资产收益率（加权）为6.54%，同比增长110.97%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.54%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.47%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为91.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为35.94%，同比下降9.2%；流动比率为1.89，速动比率为1.39；总债务为18.33亿元，其中短期债务为12.78亿元，短期债务占总债务比为69.7%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-7.04%，营业成本同比增长-7.42%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为8.93，同比下降7.84%；存货周转率为3.42，同比下降19.82%；总资产周转率为0.46，同比下降4.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为11.12，9.69，8.93，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.42，4.27，3.42，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.55%、11.26%、12.01%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.59、1.48、1.44，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长82.23%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.63%、0.69%、0.78%，持续增长。

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